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        1. 市場分析
          2021年10月小麥市場分析
          發布時間:2021-11-02     點擊次     作者:期貨部   分享到:

           一、行情變化

           10月份,國內小麥價格持續上漲,不斷刷新年內新高。10月正是新季小麥的播種時間,由于降雨天氣,影響新季小麥的播種,助推了市場看漲情緒,同時今年夏收也是受天氣影響,優質小麥產量有所下降,飼料企業和面粉企搶購小麥,推動小麥價格上漲。中旬臨儲小麥競拍開啟,貿易商出貨積極,市場價格有所回調,但競拍小麥多為飼用小麥,對面粉企業來說影響很小,市場價格回落后繼續開啟上漲走勢。截至10月29日,全國主產區普通小麥價格指數2682元/噸,上月底上漲80元/噸。其中,河北地區面粉企業小麥收購價格為2600-2770元/噸,河南地區面粉業小麥收購價格為2600-2720元/噸,山東地區面粉企業小麥收購價格為2600-2780元/噸,安徽地區面粉企業小麥收購價格為2600-2700元/噸,江蘇地區面粉企業小麥收購價格為2600-2700元/噸,陜西地區面粉企業小麥收購價格為2740-2840元/噸。

           二、基本面分析

          (一)供應形勢

           1.收購情況

           截至9月30日,夏糧旺季收購圓滿結束。主產區小麥累計收購5791萬噸,較去年同期增收306.4萬噸。其中:河南收購1473.7萬噸,江蘇收購1051.2萬噸,山東收購1007.5萬噸,安徽收購693.6萬噸,河北收購659.8萬噸,湖北收購133.5萬噸。

           2.進口

           根據海關統計數據顯示,2021年9月份,小麥進口量為63.65萬噸,同比減少39.59%,環比減少9.68%;2021年1-9月累計進口量為756.69萬噸,同比增加170.93萬噸,增長29.18%;2021/2022年度(6-9月)累計進口量為297.52萬噸,同比減少57.37萬噸,下降16.17%。

          (二)需求形勢

           1.面粉企業

           10月份,部分地區面粉企業受限電政策影響,開機率低于去年同期,下游需求恢復以及不斷上漲的小麥價格帶動面粉價格同步上漲,雖然面粉企業加工利潤稍有好轉,但受建庫成本過高影響,加工利潤仍處于虧損狀態。截止10月29日,河北地區加工利潤為-71.41元/噸,山東地區加工利潤為-75.57元/噸,河南地區加工利潤為-22.16元/噸,安徽地區加工利潤為-43.21元/噸,江蘇地區加工利潤為-51.52元/噸。

           2.飼料企業

           10月份,生豬期現貨價格震蕩上行,月末稍有回落。9月受中秋國慶節日的影響,生豬出欄量大幅增加,刷新年內出欄量新高,提前透支了10月生豬出欄,使得10月出欄比重下降,同時進入第四季度,天氣轉涼,豬肉價低,吸引消費端提前開始腌臘灌腸,消費需求回暖,導致10月生豬市場供需錯配,生豬價格開始反彈,前期的超跌也激發了市場看漲情緒,助推豬價。養殖利潤方面,自繁自養利潤即將持平養殖成本,外購豬仔虧損情況好轉,生豬養殖企業去產能節奏放慢。隨著小麥價格的持續上漲,多地小麥價格已經反超玉米,飼料養殖企業采購玉米意愿增強,若價差進一步擴大,玉米將重新成為主要的能量飼料,放棄飼用小麥。

           三、后市展望

           優質小麥市場糧源有限,貿易商挺價惜售心態強,11月份,小麥將繼續保持穩中上漲態勢,若臨儲小麥拍賣投放量大幅增加,玉米-小麥價差進一步擴大,將抑制小麥價格上漲,甚至回落。一是中儲糧直屬庫10月底已經開始增儲小麥;二是面粉企業下游需求恢復好,小麥需求增加,同時受持續的限電政策影響,開機率偏低,面粉價格和小麥價格相互帶動上漲;三是10月的多降雨天氣,影響新季小麥的播種,助推了市場看漲情緒;四是多地小麥價格趕超玉米價格,飼料養殖企業開始加大玉米采購量,若價差進一步擴大,小麥將不具備飼用優勢,飼料養殖企業對小麥飼用的需求也將大幅下降;五是市場傳聞本周臨儲小麥拍賣預計投放200萬噸,其中不宜儲存小麥50萬噸,宜儲存小麥150萬噸。

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