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        1. 專題研報
          小麥上漲趨勢不改
          發布時間:2021-09-01     點擊次     作者:期貨部   分享到:

          8月份,國內小麥行情整體高位震蕩,對于9月份行情,就筆者之見,受市場階段性需求趨旺的影響,后市小麥價格高位上漲的態勢將會持續。但由于我國小麥市場并不缺糧,上漲幅度預計相對受限。建議持糧貿易商抓住麥價階段高點的有利時機酌情出貨,以便騰出資金倉容備戰秋糧。

          小麥高位調整趨穩

          8月下旬,面粉需求迎來利好,麥價得到支撐。但當前小麥供給充裕,疫情防控好轉對物流影響減退,加之8月上旬的上漲也提前透支了后期的上漲空間,多數地區小麥價格高位調整趨穩。主產區小麥價格雖穩中有所偏強,但波動幅度較前期縮窄。

          據市場反映,近來各級儲備糧輪換、增儲采購影響售糧心態。由于儲備小麥要求高,給出的價格也較高,對當前的小麥市場有較強的引導力。目前中儲糧邢臺直屬庫小麥收購價格為2590元/噸,中儲糧安陽直屬庫三等以上為2620元/噸。

          8月24日,北京國家糧食交易中心舉辦了“密云區級儲備小麥邀標競價采購交易會”。競價采購2021年河北、河南、山東產硬質白小麥5100噸,全部成交,競買底價2680元/噸,成交價2610元/噸。同日,廣州天河糧食儲備管理有限公司采購2021年小麥5507噸,全部成交,成交均價為2830元/噸。

          截至8月25日,主產區小麥累計收購4950.7萬噸。其中:河南收購1172.4萬噸,江蘇收購1014.2萬噸,山東收購818.0萬噸,安徽收購605.8萬噸,河北收購503.2萬噸,湖北收購123.7萬噸。

          九月麥市行情可期 但空間仍然有限

          根據往年的經驗,每年秋季的小麥價格大多有一波上漲行情。當前市場對后市小麥預期依舊看好,尤其隨著雙節的臨近,市場需求增加,預計小麥價格仍有望延續高位運行。但由于市場供應將會維持充足,政策調控亦會持續,麥價的上漲空間依舊有限。

          一是小麥市場供給不缺糧。機構預計,2021/22年度全國小麥新增供應量為14440萬噸,消費總量為14554萬噸,雖為連續第二年存在產需缺口,但小麥供給有充足保障,現有庫存水平可滿足一年以上消費。

          從主產區收購情況來看,當前小麥收購量雖高于上年同期水平,但明顯低于2019年同期收購量6057.7萬噸。按照國家統計局發布的2021年小麥產量13434萬噸匡算,目前的收購量僅占當年產量的36.85%。由于今年小麥產量增加,加之托市收購沒有啟動,政策性小麥收購數量總體有限,市場滯留糧源較往年同期偏多。

          二是秋糧上市小麥或會出現集中售糧。進入9月份之后新玉米即將陸續上市,部分貿易商或會加快小麥階段性出庫速度,以便提前為玉米收購騰出資金與倉容。而與此同時,由于新上市的玉米水分大、偏潮等因素,收購價格相對低廉,玉米小麥價差將會進一步縮小。有市場人士預計,后期小麥飼用替代需求將隨著新玉米上市量的不斷增加而降低,小麥的消費主力或將回歸制粉企業的需求。

          三是后期階段市場需求預期也不宜高估。雖然后期面粉有望步入階段性需求旺季,但隨著企業開工率的提高,市場供給也會不斷增加。從近年的經驗看面,面粉行情總體大體穩定,尤其節日的提振效果也沒有對小麥市場帶來大的價格波動,何況近年來旺季不旺的市場現象也屢見不鮮。因此,對后期市場的期望值也不宜過高估計。

          (來源:中華糧網)

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